2025年12月9日，中科曙光與海光信息同時(shí)發(fā)布公告，宣布終止重大資產(chǎn)重組，并表示本次交易終止不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。交易終止后，海光信息、中科曙光均將保持戰(zhàn)略自主性，聚焦各自核心賽道進(jìn)行深耕。

6個(gè)月前公布合并方案

2025年5月25日，海光信息與中科曙光共同宣布，兩家公司擬進(jìn)行戰(zhàn)略重組。隨后在2025年6月9日晚間，海光信息與中科曙光發(fā)布了《重組預(yù)案》。海光信息作為吸收合并方，而中科曙光則是被吸收合并方，雙方擬定以0.5525:1換股比例展開(kāi)吸并，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。其中，參與換股的中科曙光股票為14.63億股，若不考慮合并雙方后續(xù)可能的除權(quán)除息等影響，按照換股比例1:0.5525計(jì)算，海光信息為換股吸收合并發(fā)行的股份數(shù)量合計(jì)為8.08億股。吸收合并方換股價(jià)格為143.46元/股，被吸收合并方換股價(jià)格為79.26元/股。

在該換股吸收合并交易中，海光信息擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易金額為換股吸收合并中科曙光的成交金額（交易金額=中科曙光換股價(jià)格×中科曙光總股本），為1159.67億元。

按照原計(jì)劃，在該交易實(shí)施后，海光信息將承繼及承接中科曙光的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。換股吸收合并完成后，中科曙光作為被吸收合并方將終止上市；海光信息作為存續(xù)公司，仍無(wú)實(shí)際控制人。

業(yè)內(nèi)此前一致認(rèn)為，本次中科曙光與海光信息合并案，雙方技術(shù)協(xié)同效應(yīng)明顯，生態(tài)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步加強(qiáng)。其中，中科曙光在高端計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算等領(lǐng)域具有深厚積累，海光信息專(zhuān)注于國(guó)產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計(jì)。中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈”。

然而，令人略感意外的是，海光信息與中科曙光的合并方案公布整整6個(gè)月之后，這筆交易卻宣布終止了。

重組條件尚不成熟

對(duì)于終止合并的原因，海光信息與中科曙光均表示，本次交易自啟動(dòng)以來(lái)，公司及相關(guān)各方積極推動(dòng)本次交易的各項(xiàng)工作，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時(shí)較長(zhǎng)，目前市場(chǎng)環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實(shí)施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。為切實(shí)維護(hù)上市公司和廣大投資者長(zhǎng)期利益，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項(xiàng)。

· 海光信息前三季度營(yíng)業(yè)收入為94.9億元，同比增長(zhǎng)54.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.6億元，同比增長(zhǎng)28.56%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為18.17億元，同比增長(zhǎng)23.18%。?截至12月9日，海光信息A股收盤(pán)價(jià)為219.30元/股，市值5097.27億元。相比宣布合并計(jì)劃前的5月23日收盤(pán)股價(jià)和市值大幅上漲約61.1%。

· 中科曙光前三季度營(yíng)業(yè)總收入為88.04億元，同比增長(zhǎng)9.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.55億元，同比增長(zhǎng)24.05%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7.42億元，同比大漲66.79%。截至12月9日，中科曙光A股收盤(pán)價(jià)為100.13元/股，市值1465.02億元。相比宣布合并計(jì)劃前的5月23日收盤(pán)股價(jià)和市值大幅上漲約61.8%。

雖然此次合并案終止，但是雙方的公告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，目前中科曙光與海光信息生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常。本次終止不影響雙方后續(xù)的持續(xù)合作，中科曙光將與海光信息在系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品應(yīng)用上建立更加緊密的合作關(guān)系 —— 雙方合作的事項(xiàng)包括，未來(lái)海光信息將繼續(xù)以高端芯片產(chǎn)品為核心，聯(lián)合中科曙光在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)和其他參與者共同投入到AI全棧產(chǎn)品及解決方案研發(fā)中。

據(jù)悉，中科曙光在高端計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算等領(lǐng)域具有深厚積累，海光信息則專(zhuān)注于CPU、DCU等國(guó)產(chǎn)高端芯片設(shè)計(jì)，雙方主營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)。分析人士指出，中科曙光與海光信息戰(zhàn)略重組，更大意義體現(xiàn)在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)資源整合復(fù)用，合并后以更完整的市場(chǎng)布局實(shí)現(xiàn)新主體擴(kuò)張升級(jí)。合并終止則意味著雙方將各自專(zhuān)注主業(yè)，在開(kāi)放生態(tài)建設(shè)中實(shí)現(xiàn)“多主體”協(xié)同聯(lián)動(dòng)，目的是凝聚更多產(chǎn)業(yè)力量做強(qiáng)國(guó)產(chǎn)計(jì)算生態(tài)。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)指出，開(kāi)放生態(tài)的核心是分層解耦，相較由單一巨頭為主導(dǎo)的封閉生態(tài)，前者更側(cè)重于全棧共創(chuàng)、生態(tài)平權(quán)?！敖K止合并有助于保留二者的獨(dú)立性，在產(chǎn)業(yè)上下游分層推進(jìn)開(kāi)放生態(tài)，進(jìn)而打消第三方伙伴顧慮，更好地激發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新活性?！?/p>