2025 年10 月，“Omdia ICT產(chǎn)業(yè)研討會(huì)”在京舉行。Omdia中國(guó)半導(dǎo)體研究總監(jiān)何暉分享了《全球半導(dǎo)體趨勢(shì)洞察》的報(bào)告，對(duì)全球尤其中國(guó)的市場(chǎng)進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)。

1   2024全球復(fù)蘇強(qiáng)勁，但傳統(tǒng)領(lǐng)域增長(zhǎng)平緩

全球半導(dǎo)體市場(chǎng)營(yíng)收在2024 年迎來(lái)了比較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)復(fù)蘇，增長(zhǎng)24%，達(dá)到了6,830億美元。實(shí)際上，這是在基于2023 年明顯下跌之后的反彈，讓人們感覺(jué)好像確實(shí)挺強(qiáng)勁，但是實(shí)際上半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)以及與半導(dǎo)體相關(guān)的絕大部分企業(yè)感覺(jué)不到這一波復(fù)蘇跟自己有什么關(guān)系，因?yàn)檫@次復(fù)蘇由兩類產(chǎn)品帶動(dòng)：CPU，存儲(chǔ)；但是除此以外的其他傳統(tǒng)的半導(dǎo)體領(lǐng)域還只是一個(gè)平穩(wěn)的恢復(fù)期，大約4%~6% 的傳統(tǒng)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

中國(guó)是全球最大的半導(dǎo)體應(yīng)用市場(chǎng)，約有一半的芯片消耗在中國(guó)，從海關(guān)的進(jìn)口數(shù)據(jù)也能明顯地表示出來(lái)：每年進(jìn)口三四千億美元。中國(guó)2024 年也同樣是回暖，增長(zhǎng)25.6%，這是基于2023 年國(guó)內(nèi)行情較為慘淡的反彈。2023 年慘淡的原因是上一波半導(dǎo)體周期（2020~2023）有庫(kù)存/ 供需不匹配等問(wèn)題。在經(jīng)過(guò)整個(gè)行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)去庫(kù)存之后，2024 年開(kāi)始回到了增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但中國(guó)的恢復(fù)增長(zhǎng)主要還是來(lái)自于消費(fèi)電子領(lǐng)域。因中國(guó)手機(jī)、各種可穿戴及家用電器對(duì)于芯片的消耗量比較大，這一塊的訂單全世界幾乎都是到了中國(guó)。

圖1 中國(guó)AMFT營(yíng)收（2020-2029）

根據(jù)2025 年第2 季度發(fā)布的數(shù)據(jù)（圖2），第二季度已創(chuàng)造了此前8 個(gè)季度的新高，較上一季度增長(zhǎng)逾6.4%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1855 億美元。如果是在這樣一個(gè)狀態(tài)下，2025 年全年增長(zhǎng)的趨勢(shì)是已經(jīng)確定的，而且應(yīng)該進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)空間。

圖2 每季度的半導(dǎo)體增長(zhǎng)（2023年第一季度—2025年第二季度）

眾所周知，半導(dǎo)體業(yè)是一個(gè)周期性的行業(yè)，大概每三四年會(huì)有一個(gè)周期。這一波除了AI帶動(dòng)以外，從股票上可以看出，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的很多相關(guān)企業(yè)最近已經(jīng)開(kāi)始明顯上漲；實(shí)際上，一些應(yīng)用端增長(zhǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)比較明確了，所以市場(chǎng)上甚至開(kāi)始有了一些缺貨的聲音——當(dāng)然這一波是結(jié)構(gòu)性的缺貨，說(shuō)明新需求會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈有拉動(dòng)。

從全球視角看，所有板塊開(kāi)始復(fù)蘇，甚至穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中工業(yè)半導(dǎo)體的復(fù)蘇比較明顯，應(yīng)該是AI 開(kāi)始下沉的應(yīng)用領(lǐng)域。也可以看到很多傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域紛紛進(jìn)入了AI 賦能的階段，所以復(fù)蘇相對(duì)于其他板塊更明顯一些。此外，還有AI 相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的需求。

2   存儲(chǔ)器不斷漲價(jià)的推動(dòng)力

存儲(chǔ)最近感覺(jué)幾乎天天在漲價(jià)，從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，存儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)漲價(jià)了好幾個(gè)季度（圖3），而且漲價(jià)的趨勢(shì)還在蔓延。

圖3 存儲(chǔ)器對(duì)半導(dǎo)體的貢獻(xiàn)（2021年Q1-2025年Q2）

最近的新聞是三星、SK海力士等預(yù)言2026 年還會(huì)繼續(xù)漲，當(dāng)然這不能全信，因?yàn)樗麄儺?dāng)然希望市場(chǎng)上接受這種聲音。因?yàn)榇鎯?chǔ)一般每個(gè)季度會(huì)報(bào)價(jià)一次，而且現(xiàn)在動(dòng)不動(dòng)就跳漲30% 的行情下，他們自然希望下游廠商能夠提前把貨備下來(lái)，或者把他們的貨定下來(lái)，接受他們提供的報(bào)價(jià)。

據(jù)Omdia 觀察，目前存儲(chǔ)上游的結(jié)構(gòu)性缺貨確實(shí)是存在的，因?yàn)闊o(wú)論OpenAI 怎么聲稱是否需要每月訂90萬(wàn)片DRAM，但也不是立刻就要90 萬(wàn)片，但是起碼說(shuō)明有一點(diǎn)：數(shù)據(jù)中心已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)非常熱烈的建設(shè)階段，而且不只是美國(guó)，中國(guó)也是這樣。

不僅傳統(tǒng)的幾大玩家，還可以看到很多運(yùn)營(yíng)商也在紛紛建設(shè)，已經(jīng)跟地方政府在合作，在建各種數(shù)據(jù)中心。所以對(duì)于存儲(chǔ)的整個(gè)需求的拉動(dòng)還是依然很強(qiáng)勁的，因?yàn)檎麄€(gè)超算中心對(duì)于存儲(chǔ)的消耗量，從晶圓的數(shù)量來(lái)看，相比傳統(tǒng)的手機(jī)、PC 或傳統(tǒng)消費(fèi)電子，都不是一個(gè)量級(jí)的。所以數(shù)據(jù)中心的消耗量比較大。但是存儲(chǔ)上游在過(guò)去三四年沒(méi)有怎么擴(kuò)產(chǎn)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的兩家擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏一直在，但是相對(duì)地說(shuō)，中國(guó)本土的兩家在全球占比在10% 以內(nèi)，還是比較偏低的，只有7%~8%左右。所以全球主導(dǎo)的兩家——三星和SK 海力士在過(guò)去幾年的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏并沒(méi)有那么強(qiáng)勁。目前需求端如果增長(zhǎng)速度更快一點(diǎn)，就一定會(huì)造成上游的供需的短期不平衡，因此存儲(chǔ)在這樣的時(shí)期，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較明顯的跳動(dòng)。

3 DeepSeek的影響

DeepSeek是2025年才出來(lái)的，是一個(gè)小模型的代表，現(xiàn)在已經(jīng)有各種各樣的小模型了，諸如千問(wèn)、火山等。DeepSeek 的出現(xiàn)對(duì)于中國(guó)的影響很大，使人們開(kāi)始覺(jué)得AI離我們很近，因?yàn)镈eepSeek這種小的模型使得在很多端側(cè)/生活中的電子產(chǎn)品中應(yīng)用，甚至不一定要建一個(gè)數(shù)據(jù)中心就能部署，因?yàn)樽畹涂赡?5 億個(gè)參數(shù)就能跑一個(gè)AI的模型，這樣里面大概5GB 左右的內(nèi)存，加上H100 規(guī)格的算力，就能讓這個(gè)模型成為小模型，就能夠讓終端實(shí)現(xiàn)AI功能。

因?yàn)橹袊?guó)一直是最大的應(yīng)用市場(chǎng)，所以可以看到各行各業(yè)都在做 AI 賦能。AI 不僅和我們的生活相關(guān)，實(shí)際上，有很多方案已經(jīng)發(fā)生在傳統(tǒng)工業(yè)/ 產(chǎn)業(yè)上，進(jìn)行智能化或制造轉(zhuǎn)型，必定會(huì)對(duì)芯片的產(chǎn)能需求產(chǎn)生很大的拉動(dòng)（圖4）。

圖4 云和數(shù)據(jù)中心用AI處理器（2022-2029年）

4   RISC-V的影響

RISC-V在2025年是一個(gè)火熱的話題。RISC-V已存在很多年，而且RISC-V 基金會(huì)也運(yùn)營(yíng)了多年，為什么2025 年特別紅火？

第一，2025 年年初，我國(guó)國(guó)家層面發(fā)布一個(gè)關(guān)于RISC-V 促進(jìn)的政策指導(dǎo)性文件。因?yàn)檫@種最底層的架構(gòu)性創(chuàng)新，如果要能夠真正部署下去、被接受，是離不開(kāi)整個(gè)生態(tài)結(jié)合的，而不是說(shuō)我有一個(gè)RISC-V IP 或者我做幾顆RISC-V 芯片，RISC-V 就能產(chǎn)業(yè)化，去挑戰(zhàn)arm 或x86 的傳統(tǒng)位置，短期還是會(huì)比較困難的，所以在此時(shí)，中國(guó)這種統(tǒng)一大市場(chǎng)的協(xié)同作用是很有必要的。從Omdia 與RISC-V 產(chǎn)業(yè)鏈上下游的從業(yè)者處了解到，無(wú)論是IP 廠商還是芯片廠商，它們最希望的是能在應(yīng)用端得到支持。目前，有三個(gè)應(yīng)用端是中國(guó)可能會(huì)把RISC-V 貫徹下去的。

①傳統(tǒng)的 AIoT。因?yàn)樗鄬?duì)比較碎片化，而且多年來(lái)這個(gè)領(lǐng)域只有arm，但是arm 的重點(diǎn)不只在此，已上了服務(wù)器大船，所以arm 并不是非常愿意在AIoT 上面花太多的精力，而且過(guò)于碎片化并不是一個(gè)非常好的高利潤(rùn)的模式。但是對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能從AIoT 這種模式上面，有能夠把RISC-V 架構(gòu)推下去的可能性。

②汽車。從2024 年開(kāi)始，中國(guó)新能源車的出貨量超過(guò)1,200 萬(wàn)輛，中國(guó)幾乎統(tǒng)治了新能源車的電子電氣架構(gòu)。除了特斯拉以外，幾乎所有的智能車，不管是駕艙還是自動(dòng)駕駛，智算平臺(tái)基本上已是由中國(guó)的廠商來(lái)定義的，不管是Tier-1 還是OEM廠商。雖然現(xiàn)在看到很多基于x86架構(gòu)的平臺(tái)，但是通過(guò)統(tǒng)一大市場(chǎng)的指導(dǎo)，可以讓終端去認(rèn)可和接受某件事情，所以更容易部署下去。所以不管是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，當(dāng)人們?cè)谔彳浖x汽車時(shí)，RISC-V 已經(jīng)開(kāi)始有一些聲音了。

③超算?，F(xiàn)在所有人的注意力可能都在通用GPU，但是因?yàn)锳I還是起步階段，人們其實(shí)很難定義什么樣的一定是成型的架構(gòu)，或者一定是一個(gè)主流的架構(gòu)。因此在RISC-V架構(gòu)上做超算的應(yīng)用場(chǎng)景，其實(shí)中國(guó)和美國(guó)的態(tài)度是一致的，而且在RISC-V基金會(huì)的后面，也是由中美兩大陣營(yíng)在共同推動(dòng)在超算領(lǐng)域的應(yīng)用。所以不管是美國(guó)的一些大人物去做了一些創(chuàng)業(yè)公司，還是國(guó)內(nèi)的這幾家，像平頭哥或開(kāi)芯紅等公司，都是在努力地推動(dòng)RISC-V 在超算領(lǐng)域的應(yīng)用。而且我國(guó)的超算領(lǐng)域也有機(jī)會(huì)擺脫上游供應(yīng)鏈?zhǔn)芟薜囊恍﹩?wèn)題，能夠從云端到端側(cè)建立一個(gè)協(xié)同一體的生態(tài)架構(gòu)。

圖5 中國(guó)本土RISC-V廠商份額

關(guān)于RISC-V產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)，從產(chǎn)學(xué)研這三個(gè)角度看，RISC-V已處于產(chǎn)業(yè)化的入口，三五年內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)起來(lái)。

（本文來(lái)源于《EEPW》202512）