價格上漲不僅蔓延至存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域，也波及非存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域。繼AI基礎(chǔ)設(shè)施投資擴張推高DRAM和NAND閃存價格后，模擬芯片、功率半導(dǎo)體以及CPU等產(chǎn)品近期也出現(xiàn)了供應(yīng)中斷和價格上漲的情況。

自2025年夏季以來，受數(shù)據(jù)中心需求激增導(dǎo)致的供應(yīng)不足影響，以DDR5為中心的內(nèi)存價格曾一度陷入瘋狂。在2025年底的巔峰時期，內(nèi)存售價較年初翻了3至5倍。

內(nèi)存出現(xiàn)大范圍降價

近幾個季度以來的DRAM價格上漲，主要是由于AI數(shù)據(jù)中心市場需求激增所驅(qū)動。在此背景之下，綜合市場數(shù)據(jù)與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)來看，目前三大DRAM原廠（三星、SK 海力士、美光）將更多的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向了利潤率更高的數(shù)據(jù)中心HBM產(chǎn)品，使得面向智能手機和PC的DDR產(chǎn)品供應(yīng)減少，導(dǎo)致這類產(chǎn)品的價格持續(xù)上漲。

摩根士丹利今年3月中旬的一份報告顯示，今年第一季度，DRAM與NAND合約價較去年第四季再度飚升80%至90%。在現(xiàn)貨市場，DRAM價格更是在30天內(nèi)暴漲160%，兩個月內(nèi)的漲幅更是高達260%。

而持續(xù)數(shù)月走高的DDR5內(nèi)存價格，終于迎來了首次明顯回落。據(jù)市場跟蹤數(shù)據(jù)顯示，本周美國多家零售商的DDR5內(nèi)存出現(xiàn)大范圍降價，單套最高降幅達100美元；同時，國內(nèi)市場的內(nèi)存條價格也出現(xiàn)大幅下跌，主流16GB DDR5內(nèi)存條從2025年12月的1000元高位跌至700元左右；32GB套裝更在一個月內(nèi)縮水27%，從3000元跌到2200元。

不過有分析指出，當前降價可能部分源于渠道清庫存，長期走勢仍需觀察。復(fù)盤近十年來三輪核心周期可見，存儲行業(yè)的典型周期時長約為3-4年。所以，此次DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨市場的降價，可能是部分大量囤貨的現(xiàn)貨商所出現(xiàn)的短期拋售行為，并非市場的供求關(guān)系真正出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

本輪上行是AI正以顛覆性力量催生結(jié)構(gòu)性存儲缺口，讓全產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)罕見的全品類普漲態(tài)勢：從消費級NVMe SSD、DDR4內(nèi)存條，到企業(yè)級存儲系統(tǒng)與大容量HDD，價格同步攀升。

英特爾與AMD所有系列的CPU價格將全面調(diào)高

值得注意的是，AI驅(qū)動的需求沖擊已經(jīng)到了波及整個半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)的階段。臺積電和三星量產(chǎn)的成熟半導(dǎo)體節(jié)點中有相當一部分被轉(zhuǎn)向人工智能和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，造成芯片生產(chǎn)瓶頸，因此包括PC、汽車和通信在內(nèi)的各個領(lǐng)域的半導(dǎo)體價格都在上漲。

· 總部位于荷蘭的汽車和工業(yè)半導(dǎo)體公司恩智浦（NXP）計劃下月開始提價，德州儀器（TI）和英飛凌（Infineo）也加入了這一提價行列，被譽為歐洲最大“半導(dǎo)體百貨商店”的意法半導(dǎo)體（ST）似乎也準備提價。

· 博通則近期表示，考慮到光通信組件的交貨周期已從確定訂單延長至數(shù)月，高性能芯片和網(wǎng)絡(luò)集成組件的采購壓力似乎也在不斷增加，即使通信芯片不像內(nèi)存那樣按標準價格交易，實際合同單價和供應(yīng)條款也可能收緊。

CPU也面臨著價格上漲的壓力。據(jù)TrendForce和Tom's Hardware的最新報道，英特爾與AMD已分別通知客戶，自3月及4月，所有系列的CPU價格將全面調(diào)高，漲幅在10%-15%之間。如果作為通用計算芯片的CPU也加入漲價行列，那么人們將更加確信半導(dǎo)體價格上漲的趨勢正在從內(nèi)存蔓延到更廣泛的系統(tǒng)半導(dǎo)體領(lǐng)域。

調(diào)整價格主要是反映成本，特別是整個供應(yīng)鏈上制造成本變化，目前非傳統(tǒng)缺貨而是需求變動速度太快。相關(guān)產(chǎn)品訂單交期明顯拉長，以往CPU的平均交付周期（leadtime）約為1~2周，現(xiàn)已拉長到平均8~12周。

自2月底起，不少PC制造商發(fā)現(xiàn)其所需的CPU數(shù)量與實際能取得的數(shù)量之間，開始出現(xiàn)顯著的缺口。原因是廠商將更多產(chǎn)能優(yōu)先分配給數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品線，導(dǎo)致消費級PC可取得的處理器數(shù)量顯著下降，CPU短缺問題可能在4-6月當季進一步緊張。

此輪供需失衡的核心驅(qū)動力仍來自AI算力需求的爆發(fā)。隨著數(shù)據(jù)中心對運算資源的需求激增，CPU廠商更傾向于將資源投向利潤更高的企業(yè)級市場，進一步擠壓消費級市場供給。

為何CPU也陷入缺貨？

CPU漲價在近期爆發(fā)，更是因為代理式AI的爆火。匯豐研報指出，代理AI不僅需要輸出內(nèi)容，還需要通過檢索增強生成（RAG）、訪問外部API（如郵件系統(tǒng)、網(wǎng)頁搜索、協(xié)同辦公軟件）來完成任務(wù)，這些工作涉及大量的邏輯分支、任務(wù)同步和多線程處理。

英偉達執(zhí)行長黃仁勛在最近的GTC大會就表示，當AI具備推理與行動能力時，系統(tǒng)協(xié)調(diào)的重要性大幅提升，CPU不再只是輔助，而是驅(qū)動核心。對比數(shù)據(jù)顯示，在代理AI任務(wù)中，GPU的并行優(yōu)勢會被削弱，而CPU在多任務(wù)處理上的靈活性使其大放異彩。

在當下的AI數(shù)據(jù)中心中，CPU管理數(shù)千個分布式任務(wù)，包括協(xié)調(diào)加速器、管理內(nèi)存與存儲、調(diào)度工作負載、跨系統(tǒng)遷移數(shù)據(jù)，加上當今的代理式AI場景興起，CPU還需面向海量智能體實現(xiàn)大規(guī)模協(xié)同調(diào)度。隨著AI的應(yīng)用重心從模型訓(xùn)練逐步轉(zhuǎn)向部署可持續(xù)運行、具備推理、規(guī)劃與執(zhí)行能力的智能體，整個AI系統(tǒng)生成的Token（詞元）數(shù)量正在飛速增長，亟需更多CPU來承載推理、協(xié)同調(diào)度與數(shù)據(jù)遷移等任務(wù)。

一系列原因，讓英特爾和AMD優(yōu)先將產(chǎn)能投入利潤更大的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品，而利潤相對低的消費級產(chǎn)能勢必會被擠壓，也是兩大巨頭近期供應(yīng)緊張宣布漲價的原因。接下來，以PC為主的硬件生態(tài)鏈的成本壓力只會持續(xù)加劇，而消費者也需面對持續(xù)高漲的電子產(chǎn)品。