根據(jù)上交所官網(wǎng)披露的信息顯示，國產(chǎn)DRAM巨頭長鑫科技科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“中止”，引起市場關(guān)注。關(guān)于此次“中止”，上交所給出的說明為“長鑫科技集團股份有限公司因發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交?！?/p>

需要指出的是，目前的“中止”狀態(tài)并非“終止”。本次“中止”屬于IPO審核過程中的技術(shù)性暫停，而非審核終止，不妨礙企業(yè)IPO的正常審核，通常在企業(yè)補充披露審計材料并提交更新稿后，審核程序?qū)⒒謴停鲜羞M程未受實質(zhì)性影響。

針對此次IPO中止，長鑫科技相關(guān)消息人士明確回應(yīng)，此次狀態(tài)調(diào)整屬于程序性審核調(diào)整，并非終止審核，不影響后續(xù)IPO推進，公司目前正全力推進財務(wù)數(shù)據(jù)更新、審計及申報文件補充工作，待相關(guān)材料提交完畢后，將第一時間申請恢復審核。

根據(jù)A股IPO審核規(guī)則，在審企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)有效期為6個月，最多可申請延長3個月更新。一旦財務(wù)數(shù)據(jù)臨近有效期，而上市審核流程尚未結(jié)束，企業(yè)就必須暫停審核進程，補充經(jīng)審計的最新一期財務(wù)報告。這一過程并非意味著企業(yè)上市進程出現(xiàn)突發(fā)變故，而是注冊制背景下，財務(wù)資料有效期到期后必然發(fā)生的例行調(diào)整。

公開資料顯示，長鑫科技于2025年7月7日完成上市輔導備案，并在同年12月30日獲科創(chuàng)板受理，同步披露了招股說明書，其引用的經(jīng)審計財務(wù)報表截止日為2025年6月30日。交易所會對這類情況進行集中統(tǒng)一處理，進而在每年3月末和9月末形成周期性的IPO“中止潮”。同日，共有20余家企業(yè)因相同原因同步出現(xiàn)IPO中止，均屬于常規(guī)技術(shù)性調(diào)整，進一步印證了此次事件的中性屬性。

2026年最值得期待的IPO

根據(jù)此前披露的IPO招股書顯示，長鑫科技科創(chuàng)板IPO擬募集資金高達295億元，主要用于存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項目、DRAM存儲器技術(shù)升級項目、動態(tài)隨機存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項目。

財報顯示，長鑫科技2022年、2023年、2024年和2025年1-9月營收分別為82.87億元、90.87億元、154.38億元、320.84億元；歸母凈利潤分別為-83.28億元、-163.40億元、-71.45億元和-59.80億元。長鑫科技預計，2025年公司營收為550億元至580億元，凈利潤首度實現(xiàn)扭虧為盈，預計為20億元至35億元。

根據(jù)此前披露的招股書信息，長鑫科技展現(xiàn)出高研發(fā)投入、高增長的特質(zhì)，與科創(chuàng)板“硬科技”的定位高度契合：2022年至2025年上半年累計研發(fā)投入超188億元，研發(fā)費用率遠超行業(yè)平均水平，專利儲備位居行業(yè)前列；在持續(xù)高強度研發(fā)驅(qū)動下，已實現(xiàn)從DDR4到DDR5、LPDDR5/5X的全系列主流產(chǎn)品覆蓋，2022年至2025年9月累計營收達736.36億元，2022年至2024年主營業(yè)務(wù)收入復合增長率達72.04%。

長鑫科技是我國規(guī)模最大、技術(shù)最先進、布局最全面的DRAM研發(fā)設(shè)計制造一體化企業(yè)，在合肥、北京兩地擁有3座12英寸晶圓廠，年產(chǎn)值超百億（按最新財務(wù)周期統(tǒng)計），客戶涵蓋阿里云、字節(jié)跳動、騰訊、聯(lián)想、小米、傳音、榮耀、OPPO、vivo等行業(yè)頭部企業(yè)。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，按照產(chǎn)能和出貨量統(tǒng)計，長鑫科技已成為中國第一、全球第四的DRAM廠商。

對于部分技術(shù)難度高、業(yè)務(wù)規(guī)模大的企業(yè)而言，年度審計的復雜程度遠高于普通行業(yè)，半導體行業(yè)便是典型代表。其中，長鑫科技的情況頗具代表性，該企業(yè)采用IDM模式，即同時覆蓋半導體設(shè)計與制造環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)復雜度遠超無自建晶圓廠的芯片設(shè)計企業(yè)（Fabless）。

我國是全球最大的DRAM需求市場之一，而全球前三家DRAM廠商三星電子、SK海力士和美光科技長期占全球90%以上的市場份額。業(yè)內(nèi)人士表示，長鑫科技作為國產(chǎn)DRAM領(lǐng)域的核心企業(yè)，其順利上市對推動我國半導體產(chǎn)業(yè)自主可控、打破海外技術(shù)壟斷具有重要意義。AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展正驅(qū)動“存儲超級周期”到來，半導體行業(yè)迎來歷史性發(fā)展機遇。根據(jù)Omdia預測，全球DRAM市場規(guī)模有望從2024年的976億美元增長至2029年的2045億美元，年均復合增長率達到15.93%。