2026年4月23日，SK海力士今日發(fā)布截至2026年3月31日的2026財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。 

SK海力士2026年第一季度主要數(shù)據(jù)：營(yíng)收52.58萬(wàn)億韓元（2429.2億元人民幣），較上一季度的32.83萬(wàn)億韓元增長(zhǎng)60%，同比增長(zhǎng)198%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 37.61萬(wàn)億韓元（1737.6億元人民幣），同比增長(zhǎng)405.5%；凈利潤(rùn)40.34萬(wàn)億韓元（1863.7億元人民幣），同比增長(zhǎng)397.6%。

從季度業(yè)績(jī)來(lái)看，銷(xiāo)售額首次突破50萬(wàn)億韓元大關(guān)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為37.6萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到72% ，創(chuàng)下SK海力士成立以來(lái)的最高紀(jì)錄 —— 不僅在其公司歷史上前所未有，在全球半導(dǎo)體行業(yè)中也處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)環(huán)比激增約兩倍，顯著展現(xiàn)了盈利能力的強(qiáng)勁改善趨勢(shì)。

作為對(duì)比，臺(tái)積電2026年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為58%，美光約為67.6%，三星電子整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為43%（其存儲(chǔ)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)在60%-70%區(qū)間）。SK海力士與臺(tái)積電之間的利潤(rùn)率差距，已從去年第四季度的4個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至第一季度的14個(gè)百分點(diǎn)。

需要指出的是，在2023年第一季度，SK海力士的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率曾跌至-67%的歷史低谷。此后，隨著存儲(chǔ)市場(chǎng)供需關(guān)系的逆轉(zhuǎn)和AI需求的爆發(fā)，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在2023年第四季度轉(zhuǎn)正為3%，隨后每個(gè)季度持續(xù)攀升，到2026年第一季度已達(dá)到72%。強(qiáng)勁的盈利能力也帶來(lái)了資產(chǎn)負(fù)債表的顯著改善。截至第一季度末，SK海力士現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)54.3萬(wàn)億韓元，較上季度末增加19.4萬(wàn)億韓元；有息債務(wù)降至19.3萬(wàn)億韓元，較上季度減少2.9萬(wàn)億韓元。

這季度凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，并不完全來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)。當(dāng)期實(shí)現(xiàn)非經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)14.01萬(wàn)億韓元，其中包括1.57萬(wàn)億韓元的匯兌收益，以及以投資資產(chǎn)估值收益為主的12.44萬(wàn)億韓元其他收益（其中估值收益達(dá)9.94萬(wàn)億韓元）。接近三分之一的利潤(rùn)增量來(lái)自非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，這在一定程度上放大了凈利潤(rùn)表現(xiàn)，使其達(dá)到40.34萬(wàn)億韓元的高位。

分產(chǎn)品看，DRAM位元出貨量環(huán)比基本持平，但平均銷(xiāo)售價(jià)格ASP環(huán)比上漲60%多；NAND位元出貨量環(huán)比下降約10%，但ASP環(huán)比上漲70%多。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，第一季度部分DRAM產(chǎn)品合約價(jià)格環(huán)比上漲近83%，部分NAND產(chǎn)品價(jià)格更是暴漲約160%。

對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，SK海力士在財(cái)報(bào)中表達(dá)了樂(lè)觀預(yù)期。公司表示，隨著AI從大模型訓(xùn)練階段演進(jìn)到Agentic AI，DRAM和NAND兩大存儲(chǔ)品類(lèi)的需求基礎(chǔ)都在持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)韓媒報(bào)道，SK海力士正在從一年期短期合同向三至五年的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議（LTA）模式轉(zhuǎn)型，已與微軟、谷歌等全球AI巨頭就DRAM長(zhǎng)期供應(yīng)進(jìn)行談判。同時(shí)，公司正在積極擴(kuò)大對(duì)英偉達(dá)HBM4的供應(yīng)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，DRAM貢獻(xiàn)了公司總營(yíng)收的78%，NAND貢獻(xiàn)了21%。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自兩方面：一是HBM、高容量服務(wù)器DRAM模塊、企業(yè)級(jí)SSD等高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)擴(kuò)大；二是大宗DRAM和NAND合約價(jià)格在第一季度出現(xiàn)了史無(wú)前例的暴漲。

“盡管第一季度通常是季節(jié)性淡季，但在AI基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)大的推動(dòng)下，市場(chǎng)需求依然持續(xù)強(qiáng)勁?！盨K海力士在財(cái)報(bào)中表示，預(yù)計(jì)DRAM和NAND都將維持有利的價(jià)格環(huán)境。這也意味著，SK海力士認(rèn)為當(dāng)前存儲(chǔ)芯片供不應(yīng)求、價(jià)格上漲的市場(chǎng)現(xiàn)狀將會(huì)持續(xù)。TrendForce也在最新預(yù)測(cè)中指出，盡管終端市場(chǎng)需求可能存在波動(dòng)，但預(yù)計(jì)第二季度大宗DRAM合約價(jià)格仍將環(huán)比上漲58-63%，NAND合約價(jià)格預(yù)計(jì)上漲70-75%。

作為英偉達(dá)的供應(yīng)商，SK海力士在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上還透露，客戶未來(lái)三年的HBM需求已經(jīng)遠(yuǎn)超現(xiàn)有供給能力，公司正在現(xiàn)有約束條件下最大化HBM產(chǎn)出，并謹(jǐn)慎平衡HBM與標(biāo)準(zhǔn)DRAM之間的產(chǎn)能分配。

為應(yīng)對(duì)持續(xù)增長(zhǎng)的需求，SK海力士正在加速產(chǎn)能擴(kuò)張：今年將顯著增加資本支出，重點(diǎn)用于清州M15X新廠的量產(chǎn)爬坡，以及龍仁半導(dǎo)體集群的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。值得注意的是，清州M15X工廠是SK海力士最新的DRAM生產(chǎn)基地，將主要用于HBM等尖端產(chǎn)品的生產(chǎn)；龍仁集群則是韓國(guó)政府推動(dòng)的全球最大半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目的一部分，SK海力士計(jì)劃投資19萬(wàn)億韓元在該區(qū)域建設(shè)新工廠。