意義：

2025至2026財(cái)年，盡管受美國(guó)加征關(guān)稅、原材料價(jià)格上漲及人力資源投入增加等不利因素影響，電裝依托降本舉措及生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。此外，由于未能獲得羅姆公司董事會(huì)及特別委員會(huì)的支持，電裝公司宣布撤回對(duì)羅姆公司的收購(gòu)提案。

展望：

截至2026年3月31日的2025-2026財(cái)年內(nèi)，盡管受美國(guó)加征關(guān)稅的影響，但在全球貨幣與財(cái)政政策、人工智能投資升溫的共同推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈擾動(dòng)、中東緊張局勢(shì)等地緣政治問(wèn)題，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)不確定性，并推高通脹水平。在此期間，公司財(cái)務(wù)面臨多重負(fù)面影響，包括零部件及原材料成本上漲造成的額外支出830億日元、人力資源投入增加產(chǎn)生的額外支出495億日元、質(zhì)量相關(guān)準(zhǔn)備金計(jì)提130億日元以及關(guān)稅相關(guān)支出855億日元，另一方面，電裝通過(guò)經(jīng)營(yíng)優(yōu)化與業(yè)務(wù)靈活性提升帶來(lái)的1,700億日元收益、固定成本節(jié)約45億日元、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的250億日元增收以及關(guān)稅成本優(yōu)化及產(chǎn)品售價(jià)傳導(dǎo)帶來(lái)的655億日元收益，有效抵消了上述負(fù)面沖擊。

日本電裝公司日前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2025至2026財(cái)年（截至2026年3月31日），歸屬于母公司所有者的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.9%，達(dá)到4,437.5億日元。報(bào)告期內(nèi)，盡管受美國(guó)加征關(guān)稅、原材料價(jià)格上漲及人力資源投入增加等不利因素影響，依托降本舉措及生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，電裝的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.5%，達(dá)到5,525.38億日元。同時(shí)，受益于整車銷量增長(zhǎng)，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.3%，達(dá)到7.539萬(wàn)億日元，稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.8%，達(dá)到6,173億日元。

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本財(cái)年內(nèi)，日本本土市場(chǎng)仍是電裝全球營(yíng)收第一大市場(chǎng)，占公司總營(yíng)收的58.4%，北美和亞洲市場(chǎng)營(yíng)收占比分別為27.1%和26.1%。從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，移動(dòng)電子設(shè)備業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的29.2%，熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)占23.6%，動(dòng)力總成系統(tǒng)業(yè)務(wù)占19.6%，電氣化系統(tǒng)業(yè)務(wù)占19.0%。

2026-2027財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)

電裝同時(shí)還公布了2026至2027財(cái)年的全年業(yè)績(jī)指引。公司預(yù)計(jì)2026-2027財(cái)年?duì)I收將達(dá)到7.67萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)1.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降9.5%，至5,000億日元。歸屬于母公司所有者的利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3,820億日元，同比下降13.9%。對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，電裝公司首席財(cái)務(wù)官（CFO）、執(zhí)行副總裁Yasushi Matsui表示：“與2025至2026財(cái)年相比，本財(cái)年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期有所下降，主要是由于公司為布局未來(lái)增長(zhǎng)而加大投資，以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境高度不確定帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

此外，由于未能獲得羅姆公司董事會(huì)及特別委員會(huì)的支持，電裝公司宣布撤回對(duì)羅姆公司的收購(gòu)提案。雙方此前于2025年5月宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，計(jì)劃在模擬集成電路領(lǐng)域展開(kāi)深度合作，通過(guò)整合羅姆在消費(fèi)電子領(lǐng)域的先進(jìn)半導(dǎo)體技術(shù)及電裝在汽車系統(tǒng)集成領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，共同推進(jìn)兩家公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在汽車電動(dòng)化、智能化領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)工作。電裝表示，當(dāng)前全球半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，羅姆在工業(yè)設(shè)備及消費(fèi)電子領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，雙方深化合作可實(shí)現(xiàn)技術(shù)與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，助力打造完善的半導(dǎo)體研發(fā)及供應(yīng)鏈解決方案。為此，電裝與羅姆展開(kāi)多輪溝通磋商，解答疑問(wèn)并召開(kāi)會(huì)議詳細(xì)介紹收購(gòu)提案價(jià)值及交易后續(xù)規(guī)劃。不過(guò)，由于未能獲得羅姆公司董事會(huì)及特別委員會(huì)的必要支持，電裝認(rèn)為當(dāng)前推進(jìn)收購(gòu)提案未必能助力提升其企業(yè)價(jià)值。盡管收購(gòu)提案撤回，但兩家公司都認(rèn)識(shí)到，雙方在推動(dòng)下一代移動(dòng)出行、打造碳中和社會(huì)方面有著共同愿景。雙方一致認(rèn)為，將羅姆消費(fèi)電子領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與電裝在汽車行業(yè)的專業(yè)知識(shí)相結(jié)合，可通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)共享與協(xié)同制造，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力、生產(chǎn)效率及豐富產(chǎn)品陣容。展望未來(lái)，雙方計(jì)劃積極深化戰(zhàn)略合作，圍繞模擬集成電路開(kāi)展協(xié)同創(chuàng)新，攜手在汽車、消費(fèi)及工業(yè)等多領(lǐng)域開(kāi)展產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈協(xié)同、人才交流等全方位合作。

分析觀點(diǎn)深度解析

電裝表示，截至2026年3月31日的2025-2026財(cái)年內(nèi)，盡管受美國(guó)加征關(guān)稅的影響，但在全球貨幣與財(cái)政政策、人工智能投資升溫的共同推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈擾動(dòng)、中東緊張局勢(shì)等地緣政治問(wèn)題，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)不確定性，并推高通脹水平。在此期間，公司財(cái)務(wù)面臨多重負(fù)面影響，包括零部件及原材料成本上漲造成的額外支出830億日元、人力資源投入增加產(chǎn)生的額外支出495億日元、質(zhì)量相關(guān)準(zhǔn)備金計(jì)提130億日元以及關(guān)稅相關(guān)支出855億日元，另一方面，電裝通過(guò)經(jīng)營(yíng)優(yōu)化與業(yè)務(wù)靈活性提升帶來(lái)的1,700億日元收益、固定成本節(jié)約45億日元、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的250億日元增收以及關(guān)稅成本優(yōu)化及產(chǎn)品售價(jià)傳導(dǎo)帶來(lái)的655億日元收益，有效抵消了上述負(fù)面沖擊。豐田集團(tuán)在本財(cái)年仍是電裝的最大客戶，營(yíng)收占比達(dá)55.6%，本田和斯巴魯分列二、三位，占比分別為5.8%和4.2%。

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Matsui表示：“得益于整車銷量增長(zhǎng)以及部分產(chǎn)品項(xiàng)目調(diào)整帶來(lái)的成本回收，營(yíng)收較上一年有所增長(zhǎng)。盡管我們的盈利水平持續(xù)受到關(guān)稅相關(guān)成本上升、零部件及材料價(jià)格上漲以及人力投入增加等多重因素影響，但依托我們團(tuán)隊(duì)持續(xù)的經(jīng)營(yíng)改善和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)?！?/p>

此外，電裝公司目前正全力推進(jìn)其“CORE 2030”中期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，致力于通過(guò)激發(fā)人的潛能，賦能未來(lái)移動(dòng)出行發(fā)展。該計(jì)劃圍繞產(chǎn)品研發(fā)、制造創(chuàng)新、協(xié)同增長(zhǎng)三大戰(zhàn)略支柱，在全球貿(mào)易格局多極化、價(jià)值觀和生活方式變革以及人工智能革命的大背景下，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)盈利。到2030年，電裝計(jì)劃在研發(fā)方面投入3.7萬(wàn)億日元，在資本支出方面投入2.2萬(wàn)億日元，在信息技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及人力資源管理方面投入7,000億日元。