2026 年一季度，中國寬禁帶半導體產(chǎn)業(yè)（涵蓋碳化硅 SiC與氮化鎵 GaN）業(yè)績分化明顯。受 5G 基站建設(shè)、電動汽車車載充電機（OBC）強勁需求拉動，氮化鎵射頻（GaN RF）企業(yè)營收大漲；反觀碳化硅功率器件廠商，受價格戰(zhàn)加劇、產(chǎn)能擴張帶來的折舊成本攀升影響，盈利壓力持續(xù)加大。

氮化鎵射頻領(lǐng)跑；設(shè)備、車用碳化硅開始兌現(xiàn)收益

聞泰科技：乘風 5G 與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)

聞泰科技一季度營收同比增長79.05%，領(lǐng)跑行業(yè)，核心動力來自子公司氮化鎵射頻業(yè)務(wù)。作為國內(nèi)氮化鎵射頻龍頭，其產(chǎn)品已批量供應(yīng) 5G 宏基站、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端，疊加軍工電子訂單激增，單季營收突破10 億元。同時，公司碳化硅功率器件已批量供貨頭部車企車載充電機系統(tǒng)，形成第二增長曲線。

揚杰科技：鞏固車用市場，盈利韌性凸顯

揚杰科技一季度營收、凈利潤雙增長，核心得益于車規(guī)級碳化硅功率器件突破。首條碳化硅芯片產(chǎn)線實現(xiàn)量產(chǎn)，覆蓋650V–1700V全電壓平臺；車用功率模塊封裝項目投產(chǎn)，獲多家一級供應(yīng)商訂單。伴隨800V 高壓電動車平臺普及，碳化硅模塊需求旺盛，疊加工業(yè)光伏領(lǐng)域穩(wěn)定訂單，公司碳化硅相關(guān)營收同比增長超50%，成為核心盈利引擎。

中微公司：氮化鎵 MOCVD 龍頭，盈利彈性釋放

中微公司一季度凈利潤同比大增197.20%（含處置皮安科技股權(quán)一次性收益3.97 億元），扣非凈利潤同比增長60.09%，主業(yè)穩(wěn)健。公司氮化鎵 MOCVD 設(shè)備國內(nèi)市占率領(lǐng)先，受益于氮化鎵射頻、Mini LED、功率器件產(chǎn)能擴張，訂單飽滿；碳化硅 / 氮化鎵功率器件 MOCVD 設(shè)備進入客戶驗證，預(yù)計下半年批量出貨，打開長期增長空間。

碳化硅襯底與 IDM 廠商：折舊與價格戰(zhàn)拖累業(yè)績

天岳先進：碳化硅襯底轉(zhuǎn)虧

國內(nèi)碳化硅襯底龍頭天岳先進一季度營收同比下滑10.41%，凈虧損6051 萬元（去年同期盈利）。核心原因：行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)，6 英寸襯底價格同比大跌超 30%；8 英寸產(chǎn)線擴產(chǎn)推高單位成本，毛利率持續(xù)為負。不過，6/8 英寸襯底總出貨量環(huán)比增長3.58%，預(yù)計隨產(chǎn)能利用率提升、良率改善，盈利逐步修復(fù)。

三安光電：傳統(tǒng)與新興業(yè)務(wù)雙重承壓

三安光電一季度營收、凈利潤大幅下滑，處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型陣痛期：傳統(tǒng)LED 業(yè)務(wù)需求疲軟、價格下跌，營收同比下滑超40%；碳化硅襯底、射頻濾波器等新業(yè)務(wù)仍處產(chǎn)能擴張期，湖南碳化硅工廠折舊高企、客戶認證周期長，盈利滯后。盡管如此，碳化硅器件通過部分車企認證、射頻濾波器小批量供貨通信基站，長期成長邏輯不變。

斯達半導：折舊激增拖累利潤

斯達半導一季度營收同比下滑6%，凈利潤大跌74.32%。主因：全資芯片制造子公司多條產(chǎn)線投產(chǎn)、尚處爬坡期，折舊費用同比大增 7543 萬元，固定資產(chǎn)攤銷同步上升；疊加電動車需求短期疲軟、碳化硅模塊價格小幅下滑，利潤空間被擠壓。不過，公司碳化硅模塊已批量供貨國內(nèi)頭部車企，后續(xù)隨產(chǎn)能利用率提升、成本下降，業(yè)績有望在下半年回暖。

分化格局延續(xù)：技術(shù)突破與成本控制成關(guān)鍵

2026 年一季度，中國第三代半導體企業(yè)業(yè)績分化，本質(zhì)是終端需求、技術(shù)成熟度、產(chǎn)能擴張節(jié)奏共同作用的結(jié)果。

短期來看，氮化鎵射頻受益 5G 持續(xù)建設(shè)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)擴容，高景氣延續(xù)；碳化硅領(lǐng)域，800V 電動車平臺、工業(yè)光伏加速滲透，利好早獲車規(guī)認證的企業(yè)；碳化硅襯底價格戰(zhàn)或?qū)⒊掷m(xù)，規(guī)模 + 技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)更具競爭力。

長期來看，寬禁帶半導體是中國半導體產(chǎn)業(yè)縮小國際差距的關(guān)鍵賽道。在政策持續(xù)支持、下游應(yīng)用擴容背景下，企業(yè)需聚焦三大核心：技術(shù)突破（如提升碳化硅襯底良率、增強氮化鎵器件可靠性）、成本控制（提高產(chǎn)能利用率、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)）、客戶認證（尤其車規(guī)、工業(yè)級），方能在競爭加劇的市場中站穩(wěn)腳跟。