當(dāng)前由 AI 驅(qū)動(dòng)的內(nèi)存緊缺問(wèn)題，早已超出高端加速計(jì)算系統(tǒng)的范疇。國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）指出，2026 年動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）與閃存（NAND）價(jià)格持續(xù)上漲、供應(yīng)持續(xù)收緊，正重塑智能手機(jī)與個(gè)人電腦市場(chǎng)；集邦咨詢(xún)（TrendForce）則預(yù)測(cè)，2026 年第一季度個(gè)人電腦用 DRAM 合約價(jià)環(huán)比漲幅將超 100%。SK 海力士曾預(yù)警此輪短缺或持續(xù)至 2030 年，如今供應(yīng)壓力已不再局限于高帶寬內(nèi)存（HBM）領(lǐng)域。

供應(yīng)短缺絕非僅數(shù)據(jù)中心難題

美光在 3 月 18 日表示，人工智能與傳統(tǒng)服務(wù)器需求均受 DRAM、NAND 供應(yīng)不足制約，同時(shí)指出潔凈室產(chǎn)能受限、建廠周期漫長(zhǎng)、HBM 產(chǎn)品占比提升，是供應(yīng)無(wú)法快速擴(kuò)張的核心原因。三星在 2025 年中期業(yè)務(wù)報(bào)告中也釋放了類(lèi)似信號(hào)，稱(chēng)廠商優(yōu)先布局服務(wù)器產(chǎn)品，導(dǎo)致個(gè)人電腦與移動(dòng)設(shè)備內(nèi)存供應(yīng)持續(xù)緊張。這對(duì)消費(fèi)者至關(guān)重要 —— 一旦廠商追逐高利潤(rùn)，普通 DRAM 便不再是平淡的大宗商品，而是跟隨 AI 產(chǎn)業(yè)的節(jié)奏波動(dòng)。

產(chǎn)能正快速大規(guī)模擴(kuò)張

但這并不意味著當(dāng)前短缺會(huì)成為常態(tài)。SK 海力士 2 月宣布，將向龍仁新工廠投資約 21.6 萬(wàn)億韓元（約 150 億美元），并將首個(gè)潔凈室投產(chǎn)時(shí)間提前至 2027 年 2 月。該公司早在 2024 年 4 月就透露，將為清州 M15X 工廠投入超 5.3 萬(wàn)億韓元（約 40 億美元），擴(kuò)建含 HBM 相關(guān)產(chǎn)能的新一代 DRAM 生產(chǎn)線。三星本月則向投資者透露，2026 年計(jì)劃在工廠設(shè)施與研發(fā)領(lǐng)域投入超 110 萬(wàn)億韓元，鞏固人工智能半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）去年 12 月的預(yù)測(cè)仍顯示，2026 年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將在內(nèi)存驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，因此業(yè)內(nèi)普遍不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。但顯然，行業(yè)正在為遠(yuǎn)超當(dāng)前非 AI 領(lǐng)域需求的未來(lái)規(guī)模布局產(chǎn)能。

產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)普通內(nèi)存買(mǎi)家而言是利好

正因如此，后續(xù)轉(zhuǎn)向供應(yīng)過(guò)剩對(duì)市場(chǎng)多數(shù)參與者而言并非壞消息。對(duì)試圖維持 AI 時(shí)代高利潤(rùn)的廠商來(lái)說(shuō)是利空，但對(duì)樹(shù)莓派用戶(hù)、電腦組裝商、設(shè)備制造商與游戲玩家而言，卻是期盼已久的緩解。內(nèi)存持續(xù)稀缺的需求邏輯，也并非部分言論所說(shuō)的那般絕對(duì)。深度求索（DeepSeek）在其 V3 模型技術(shù)報(bào)告中披露，完整訓(xùn)練耗時(shí) 278.8 萬(wàn)片 H800 GPU 小時(shí)，官方訓(xùn)練成本達(dá) 557.6 萬(wàn)美元（不含前期研發(fā)與 ablation 實(shí)驗(yàn)成本）。

這并非直接預(yù)測(cè)內(nèi)存需求下降，但確實(shí)削弱了 “AI 每一次有效突破都需要無(wú)限硬件投入” 的觀點(diǎn)。若大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張恰逢 AI 基礎(chǔ)設(shè)施投資趨于理性，下一輪內(nèi)存過(guò)?；蛟S不會(huì)被視為行業(yè)災(zāi)難，反而會(huì)成為內(nèi)存市場(chǎng)回歸常態(tài)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。